金融基金公司工作实习总结。
时间匆匆流逝了，走得那么无影无踪，我们或多或少会在某些时候有些深刻的故事，我们一般会在事情结束之后写一篇总结，总结是对过去的事情的简单概括，我们该如何去写一份优秀的总结范文呢？为此，小编从网络上精心整理了《金融基金公司工作实习总结》，相信你能找到对自己有用的内容。
二零xx年十月，面对着满校园的招聘会，正当我为步入大学的最后一年而感到困惑迷茫之际，一场模拟炒股大赛的出现又重新燃起了我对活动的热情，也激发出了我内心一些莫名的冲动。但当时的我并不知道，其主办方无锡智盈投资咨询有限公司已经开始逐渐走进我的世界，并将带领我去探索金融世界的奥秘。
十一月，在这个金黄色的季节，我来到了无锡，我知道，此时此刻，我的人生，将会迈出坚实而重要的一步。
看着漫天飞舞的落叶，感受着世间纷繁变迁。在这收获的季节，我深信，我将会在智盈收获更多。
记得刚来到无锡的那天晚上，在给我们安排好住宿之后，郑师兄就给懵懂的我们进行了一场生动而精彩的培训，使我们接触到了好多以前想都不敢想的东西。包括像房地产、短期理财、信托、黄金、期货、股权投资等不同的投资理财方向，价值投资和技术分析的不同，投资和投机的区别，价值投资可操作的方向等等各个方面的知识，听的我们朦朦胧胧的，就好像发现了新大陆似的。同时，郑师兄渊博的知识和生动的讲解让我们更添一份崇敬之情。
第二天，来到了公司，更是见到了传说中的洪师兄，第一眼见到洪师兄，给我的感觉就是一种超凡脱俗的智慧与沉稳。在之后四个星期的学习中，洪师兄教会了我们很多很多，他让我们知道了什么是价值投资，让我们学会如何去进行行业分析，如何对一个上市公司进行一个完整而全面的分析以及许多的案例分析等等。在这之中，我们看到了洪师兄对于坚持价值投资的坚定信念，看到了洪师兄对于公司未来发展的美好的规划及期望。我们坚信，智盈作为一个新成长起来的公司，必将会以它独特的企业价值文化在这个复杂多变的世界中迅速而茁壮的成长!
智慧、价值、财富、梦想!金色的落叶映衬着智盈逐渐成长的轨迹，展望未来，一个充满光明的世界正在等待着我们!
在这个初冬的晚上，外面下着小雨，怀想着过去一个月所发生的点点滴滴，真的是感慨万千，真的非常感谢洪师兄和郑师兄这一个月所教给我们的，让我们懂得了那么多，我会永远铭记心头。我想要用文字来记录下所发生的一切，但又不知该写些什么。不过，美好的回忆终将成为过往，未来，还有许多的路等着我们去走下去......
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金融基金公司工作实习总结范文
二零xx年十月，面对着满校园的招聘会，正当我为步入大学的最后一年而感到困惑迷茫之际，一场模拟炒股大赛的出现又重新燃起了我对活动的热情，也激发出了我内心一些莫名的冲动。但当时的我并不知道，其主办方无锡智盈投资咨询有限公司已经开始逐渐走进我的世界，并将带领我去探索金融世界的奥秘。
十一月，在这个金黄色的季节，我来到了无锡，我知道，此时此刻，我的人生，将会迈出坚实而重要的一步。
看着漫天飞舞的落叶，感受着世间纷繁变迁。在这收获的季节，我深信，我将会在智盈收获更多。
记得刚来到无锡的那天晚上，在给我们安排好住宿之后，郑师兄就给懵懂的我们进行了一场生动而精彩的培训，使我们接触到了好多以前想都不敢想的东西。包括像房地产、短期理财、信托、黄金、期货、股权投资等不同的投资理财方向，价值投资和技术分析的不同，投资和投机的区别，价值投资可操作的方向等等各个方面的知识，听的我们朦朦胧胧的，就好像发现了新大陆似的。同时，郑师兄渊博的知识和生动的讲解让我们更添一份崇敬之情。
第二天，来到了公司，更是见到了传说中的洪师兄，第一眼见到洪师兄，给我的感觉就是一种超凡脱俗的智慧与沉稳。在之后四个星期的学习中，洪师兄教会了我们很多很多，他让我们知道了什么是价值投资，让我们学会如何去进行行业分析，如何对一个上市公司进行一个完整而全面的分析以及许多的案例分析等等。在这之中，我们看到了洪师兄对于坚持价值投资的坚定信念，看到了洪师兄对于公司未来发展的美好的规划及期望。我们坚信，智盈作为一个新成长起来的公司，必将会以它独特的企业价值文化在这个复杂多变的世界中迅速而茁壮的成长!
智慧、价值、财富、梦想!金色的落叶映衬着智盈逐渐成长的轨迹，展望未来，一个充满光明的世界正在等待着我们!
在这个初冬的晚上，外面下着小雨，怀想着过去一个月所发生的点点滴滴，真的是感慨万千，真的非常感谢洪师兄和郑师兄这一个月所教给我们的，让我们懂得了那么多，我会永远铭记心头。我想要用文字来记录下所发生的一切，但又不知该写些什么。不过，美好的回忆终将成为过往，未来，还有许多的路等着我们去走下去......
金融公司实习工作总结
在金融公司实习了一段时间，大家是时候该为自己写写工作总结了，下面为各位提供金融公司实习工作总结范文，欢迎浏览!
金融公司实习工作总结一
从xxxx年11月30日入司已经三个月时间，在此期间公司领导和同事在工作和生活方面给予我很多帮助。公司客户服务中心刚上线阶段，通过日常工作学习自己对客户服务中心建设和客户服务有了更高的认知，同时积极与领导和同事进行沟通，尽快的融入了东兴证券这个集体。
客户服务平台的功能完善，并于xxxx年1月15日完成功能完善建议提交金正工作人员;
2、负责公司客户服务中心质检管理办法编辑，并且协助完成公司客户服务中心管理办法制定及公司客户服务中心规范用语编辑，完善公司客户服务中心制度体系建设;
3、每月定时对总部和营业部客户服务中心话务进行抽查质检，并且将话务中存在的问题进行汇总发送给各相关工作人员，并对质检问题进行沟通，同时每月提交客户服务中心质检月报，通过此项工作来提高客户服务中心服务水平;
4、从xxxx年1月客户服务中心客户服务平台坐席系统上线之后，开始接听客户咨询电话，通过在接听客户电话过程中来促进业务知识的学习，同时提高自身客户服务意识;
5、每日组织客户服务中心人员的晨会，通过晨会来了解当时市场资讯，共同学习每日疑难业务知识和新业务知识，同时学习公司近期工作任务与重点;
6、针对客户服务中心工作流程和标准使用语及相关工作对北京营业部相关工作人员进行培训，通过培训学习了解客户服务中心工作流程和提高服务认知;
7、在总部和营业部客户服务平台坐席系统上线之后，指导营业部通过坐席系统完成新客户回访工作，并且及时解决营业部外呼人员在外呼过程中出现的问题;
8、根据公司领导要求同时为了加强公司各部门业务相通，每日收市后负责搜集整理当日疑难业务，并且每周将疑难业务汇总发送总部经纪业务部各位领导和各营业部客服主管。
通过以上工作任务的完成自己发现在很多方面仍然需要改进：
1、加强业务知识的学习，通过不断的接听客户咨询电话过程中发现对于公司很多业务知识方面自己仍然需要加强学习，从而才能提高对客户的服务水平;
2、加强团队沟通协作，加入新的集体之后，并且在公司客户服务中心建设阶段必须很好与领导和同事沟通才能保证各项工作的开展与完成，尤其根据公司客户服务中心发展目标，积极加强与各营业部客服主管的沟通;
3、对于公司客户服务中心建设阶段，应该利用自己之前的工作经验与客户服务中心运营管理的认知加强创新能力，寻找合适公司客户服务中心建设的方式方法。
在正式成为东兴证券的一员之后，根据试用期发现的不足认真改进，同时积极完成公司领导分配的任务工作，对公司客户服务中心建设工作作出自己的努力。按期完成总部和各营业部客户服务中心客户服务平台坐席系统的上线工作，认真协助公司各营业部客户服务中心的上线工作，同时认真协助完成对公司客户服务中心制度建设，而且加强对自己今后负责的客户服务中心呼入组的团队建设管理，积极主动配合领导和同事开展各项工作。
金融公司实习工作总结二
bosera的总部在深圳深南大道的招商银行大厦，北京和上海分别有分公司。总部这边的部门有研究部、投资部、产品规划部、固定收益部、特定资产管理部等等，交易部门也在这边。我在产品规划部哈~bosera的产品规划部主要负责在向证监会申请发行基金之前的基金策略构建、风控以及基金经理、研究员等的业绩评价。我原来在学校一直做基金评级，因此被分到做后面的任务，有个很可爱的gg直接带我，充当mentor的角色。
1、深圳bosera的概况
bosera全部员工加总大概有250人左右，包括20XX年的校园招聘新招的约50人，20XX似乎暂时还没有校园招聘计划。工作时间是每天早晨8点半上班，中午的午休时间和股市休市时间一样，下午5点钟下班。8点40是公司的晨会，主要由研究员介绍一下之前去考察某些公司的结果，或者前段时间某个市场的发展态势。晨会10-20分钟就开完了，一般有研究部和投资部的员工参加。
bosera在总部共占了招商银行的三层楼，会议室有十几个。经常有券商或者上市公司过来做各种路演，也会有bosera自己的顾问过来讲课，由于赶上了新员工入职，我们幸运的赶上一次bloomberg的培训师过来培训。
每个实习生配一台电脑，可以免费使用天相，也分配了wind的临时帐号，一般的临时帐号使用期是一个月，不过实习生查数据的权限ms小一些。bloomberg只有几台固定的机子上面有，没有reuters。
关于券商的报告，bosera这边一堆一堆的...尤其是我们赶上了20XX年下半年策略发布的时候，有很多纸板的行业报告可以参考，其他的电子版报告每天应该会有很多了，不过都没有转发到实习生这里。每天的报纸和杂志也有很多，因此从信息量角度来看，bosera已经相当强大了。
2、我每天在做什么
我一过来就被分了三个任务，分别是改进bosera原有系统的业绩归因模型、FOF策略设计以及债券型基金业绩归因模型的设计。因此主要任务是在看paper，以及国外一些知名机构的模型和策略设计，以打开我的思路。除此之外的时间就是参加会议了。平时会有很多小活，因为主要的基金内部数据在产品规划部这边，因此会有研究部、市场部、销售部什么的要求我们算一些东西，比如投资某项产品的定投收益率是多少、各研究员覆盖的公司占全市场流通市值的比例等等。有的时候，mentor要去参加某些会议，竟然也会征求一下我的意见...(mentorgg很平易近人的，十分可爱，一开始已经提到过了)
每周二下午，我们部门都会有例会，会有一个主要的汇报人，然后大家来针对汇报的内容讨论。是一个很好的平台，每个人的任何想法都可以毫无保留的讲出来，开始我还比较拘谨，后来也干脆和大家很融洽的开始讨论了。这也是我喜欢这个部门的原因，在一个具体问题面前，每一个人都是平等的，没有等级之分、没有前辈后辈之分。在我设计归因模型期间，除了mentor以外，也得到了另外一个帅哥的帮助，这两个都是金融圈工作若干年的大牛了。很喜欢我们三个人讨论的气氛，每个人各有一个想法和算法，从相互辩驳到相互理解，最后达到共识，我为自己能够参与到这样的讨论中感到荣幸，这个过程在其他的公司也许是永远不会发生的。
一般都不用加班的，5点半左右就开始往回走。只是在没干完活(脸红一下)或者需要赶学校的活时才会加个班，平时大楼一直开着，只要有卡，随便出入大楼和公司。周末没有空调，也好，可以穿短裤加班了，mm们平时在办公室绝对不可以光腿穿裙子，空调开得太低。
3、待遇
部门对实习生都很好，有什么聚餐或者活动都叫上我们三个实习生。(另外两个实习生分别负责抗通胀基金策略设计和风险管理)公司的人力资源部解决了我们的住宿问题，每个月还有1300左右的工资(包括800基本工资+500饭补)。我在这里的实习时间是两个月。(据说去年行情好的时候，每个实习生除了解决住宿以外，每月的工资有4k，差距阿...
公司的茶水间很人性化，早餐从这里取(各种面包+牛奶)。咖啡、凉茶、各种立顿、麦片、芝麻糊、豆奶、奶粉...各种速溶饮品应有尽有。配备冰箱和微波炉。电视目前信号很差，搞得我们奥运都没看好。大玻璃窗，视野很赞。即使有空气净化器，下午的茶水间也会变得乌烟瘴气，男士的烟瘾实在厉害。
4、关于公司附近的消费水平
俩字：很高...对于我们习惯了食堂7、8块钱一顿饭的学生来说，20块钱左右的商务套餐还是很奢侈的。后来就都吃十二三块的饭了...之后我们又挖掘到津味馆、饺子馆、兰州拉面馆等小店，北方人在这里也不用太发愁吃不习惯。
5、题外话
头一次和基金经理们坐在同一间大办公室，投资总监的办公桌就在我后面的后面的后面...能够近距离感受一下他们每天都在干嘛，不错~~^_^
金融公司实习工作总结三
实习地点：北京市西城区金融街33号通泰大厦15层。华夏基金拥有3、8、9、15、16五层;
实习部门：华夏经济固定收益部债券研究员;
实习指导老师：曲波，华夏现金增利货币基金经理，基金规模162.35亿，20XX年获基金金牛奖;
本人寄宿于伟大的高中同学学校，在此要深表感谢，为我省去了很大的一笔开销，公司给予的150元/天的住房补贴可以完封不动的揣进腰包，哈哈。
实习工作比较枯燥，压力也蛮大，虽然环境很轻松，但是想完成课题研究、完成任务并不轻松。每天三点一线的生活。早上六点准时起床，六点半下楼等公交车。
公家车要坐3站：北京交大东门北京交大南路城铁西直门西直门;在西直门换地铁
地铁同样坐3站：西直门车公庄阜成门复兴门;从复兴门出来就是金融街，步行大约5分钟进公司。每天大约7点10分左右到公司，一般早上到公司先换衣服，再到咖啡间冲杯咖啡。7点半在公司-1层吃早饭，大概7点40开始打开电脑看新闻和研究报告。
8点半开晨会，大约9点十分结束，上午11点20下楼吃午饭，晚上一般8点半离开公司;其余时间一直在看投资报告、市场策略分析、写报告，周六、周日照常。
我的任务是要研究并预测银行理财产品(中国版影子银行)对我国流动性、货币政策、信贷调控政策等国家宏观调控政策的影响，并预测其下半年发展前景，以及对资本市场的影响，并相应提出有关债市、利率的投资配置策略。投资报告全文大概2万五千字;最后要做成ppT接受投资经理、基金经理以及其他研究员答辩。
通过写作、分析、最后的答辩，以及与投资经理、基金经理的沟通，我认为如果你想去基金公司工作，成为一名研究员，将来要做一名基金经理，必须具备以下几点素质：(当然这是我一家之言)
1、逻辑和架构十分重要。首先你的报告层次、架构必须清晰，这点不多谈，是任何报告的必须;其次逻辑思路一定要清晰，也就是说你所说的每一句因为后面带的结果之间必须有强大的逻辑思维做支撑，在这里不允许信口开河，更不可能做一些无根据的因果联系。多数刚离开校园开始研究工作的人，在这方面都有待加强，写作功底确实有待提高。我的研究生导师的那句话说的非常对逻辑是最强大的，因为只有逻辑能战胜逻辑!
2、做研究工作一定要有自己的观点。不能放电影，把当前存在的现象、观点罗列杂糅，或者基本与一些观点相重复。做研究员最关键的就是要有自己的见解，自己通过分析数据、经济、政策环境所作出的见解分析。
3、数据相当重要，虽然是我们国家统计局报出的数据。做研究工作，往往是要寻找数据背后的文字，所以数据分析和理解能力非常重要，这就要求有非常深的经济学功底，知道这些数据背后代表的含义，知道这些数据增加减少所代表的意义以及对宏观经济的冲击，更需要知道这些数据变化之间的逻辑、因果以及时序传导关系。
4、知识面要相当丰富，才能对宏观经济运行有相当的把握。想要去基金公司工作，就一定要多学，各方面知识都要掌握，并且尤其在经济学、金融学、财务、货币银行、统计分析等领域有所见地。
5、要有决断力，要学习做决断，根据形势快速反应的能力;只有具备了丰富的知识，才能在掌握材料后，做出快速的判断，同时思路要非常清晰，能够敢于与众不同。
6、是要能够独立思考，有客观评价事物的能力。不被当前存在的观点所牵引，要批判的看待一切问题。
其实，在学习的过程中还有很多感想和体会，但由于时间有限，所以只能先写这些了，大家如果真的有这方面兴趣可以互相交流的。
pS：华夏基金对实习生的待遇也相当不错，提供与在职员工基本相同的工作条件，而且工作氛围很融洽，也很轻松。实习补贴150元/天，饭补22元/天，如果你是外地学生还提供150元/天的住房补贴。总之，在这样的公司只要有才华就会实现价值。
公司金融总结
工作总结之家最近发表了一篇名为《公司金融总结》的范文，觉得应该跟大家分享，重新整理了一下发到这里。
金融总结公司金融活动的核心是通过、和资产管理等金融决策创造价值
公司财务目标：1，单一财务目标：股东财富最大化2多元财务目标：保持竞争力、拥有核心技术等
2,管理者行为的控制: 管理者的目标：自身利益最大化
?投资组合理论：增加投资组合中的品种数量，通过组合投资，可以在不减少收益的情
况下降低投资的总风险。规避非系统风险；意义：解释贴息率内涵的理论；无套利均
衡分析的雏形
?资产定价理论：引入无风险资产；提出了单个证券期望收益率
?货币的时间价值：是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。一定量的货
CFt币在不同的时点上具有不同的价值。
pV?tt?终值公式现值公式 (1?rt)FV?CF0?(1?rt)?融资的类型：1 主要形式：折旧、留存
收益、定额负债。具有原始性、自主性、低性和抗风险性的特点 融资规模有限。
2，外源融资：公司通过一定方式从外部融入资金用于投资 通过金融媒介机制的作用，
以直接融资和间接融资的形式实现的 主要形式：发行股票、债券，银行贷款等。具
有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点
?公司不通过金融中介机构，直接向资金供给者融入资金，或通过发行股票、
债券等方式进行筹资 政府拨款、占用其他公司资金、民间借贷和内源融资等都属于直
接融资范畴 融资范围较广，成本较高
?对我国大多数公司而言，间接融资
仍是目前最为重要的融资途径 基本方式是银行借款、融资租赁等
?公开发行/公募：是指面向市场上的大量非特定的投资者公开发行股票，通过投资银行
分散地和小批量的出售给一般投资者
?债务融资的收益：债务的税盾效应 减少代理成本
?债务融资的成本：包括显性和隐形两种。前者指交易成本，后者指债务融资可能引发
的破产成本、代理成本和融资灵活性降低等
?长期融资决策的法则: 是否产生了正的净现值。是否增加公司价值。如果举债不能提
升公司价值，则选择股票或混合证券融资
?资本结构：公司不同的资本在总资本中所占的比重。公司的资本包括债务资本（长期）B= B—债务资本 S—权益资本（含留存收益） S?股东财富最大化/公司价值最大化决定了公司长期融资决策或资本结构，简单说：
?如果资本结构和资本成本呈正相关关系，则资本结构与公司价值呈负相关关系。
?债务融资的NpV＜0如果资本结构和资本成本呈负相关关系，则资本结构与公司价
值呈正相关关系。
债务融资的NpV＞0如果资本结构和资本成本没有关系，则资本结
构与公司价值也没有关系。
债务融资的NpV=0
?期货合约与远期合约的比较：1期货合约交易发生在固定的期货交易所内(芝加哥国际
货币市场) 远期合约以场外交易为主（电话、电报、电脑终端等）
?2期货合约面值标准化(一份日元期货合约面值12.5百万元) 远期合约由客户任意
选择。3期货合约到期日标准化（每年3、6、9、12月第3个周三）远期合约到期日
根据客户需要而定4期货合约很少实际交割 远期合约大多实际交割
?5 期货合约有保证金制度远期合约无该制度，或以资产作抵押担保
?6期货合约实行逐日结算或盯市操作 远期合约到期日结算
?7期货合约的次级市场发达 远期合约无次级市场 8 期货合约主要使用者是投机
者，以交易为目的远期合约主要使用者是风险规避者，以实物交割为主
?互换合约：交易双方在一段时间内交换现金流量的合约或协议。等同于一系列远期合
约。利率互换：交易双方只涉及利息交换，不涉及本金交换（浮动利率与固定利率互
换）货币互换：交易双方在未来持续数个期限内，向对方支付不同种货币本金计算的
利息，并在合约的期初和期末交易双方交换等值的外币本金 货币互换同时涉及期初本
金、利息、期末本金三个内容
?资本结构与代理成本的关系：增加债务融资的比例会减少自由现金流量，从而降低股
权代理成本 当公司债务融资比率上升时，债权代理成本上升 代理成本使得公司只能
在股权融资与负债融资之间寻找平衡点。股权融资的代理成本与债务融资的代理成本
相等时公司总资本成本达到最小，此时资本结构是公司最优资本结构
?信号模型：研究和探讨如何在信息不对称条件下，将资本结构作为信号向市场传递有
关公司价值的信息。传递信号的方法通常分为两种，一是通过负债比例传递，二是通
过内部人持股比例传递
?如果杠杆公司的负债和股东权益合计数的市场价值与另一家无杠杆公司的市场价值不
同，则套利的可能性存在
?营运资本政策由流动资产投资政策和融资政策组成 流动资产投资政策。确定流动资产
投资总额和各项流动资产目标投资额的政策。融资政策。选择流动资产的资金来源
的政策
?短期融资原则：1成本性原则：用最小的成本获得短期资金是短期融资的最重要原则；
2可行性原则：是指短期融资的可得性，3融资灵活性：跟公司在短时间内增加短期资
金的能力有关。
无折扣的信用条件。n/30 有现金折扣的信用条件。2/10，n/30
?短期短期融资：1银行信用（货币市场信用 2
?2
?某公司支付了6,000元咨询费作A项目投资的市场调查，公司决定对A项目投资进行
成本效益分析，有关预测资料如下：
?公司原有一间厂房可用于A项目，如果该厂房出售，当前市价为50,000元；
?A项目设备购置费110,000元，使用年限5年，直线法计提折旧，税法规定残值10,000
元，预计5年后公司不再生产时该设备可售出，售价为30,000元；
?预计A项目各年销量（件）分别为500、800、1,200、1,000、600；投资期垫付营运
资本10,000元；
?第一年售价200元/件，付现成本为100元/件，垫付营运资本10,000元，考虑通货膨
胀因素和原材料价格的上涨，以后售价每年上涨2%，单位成本每年上涨10%，垫付营
运资本按销售收入的10%估计支出
?公司所得税税率为30%。
?试测算A项目投资的现金流量。
?首先，分析投资项目所需的投资支出
?购置机器设备
?第0年产生了110,000元的现金流出
?根据预测设备5年后的出售价格为30,000元，而账面价值为10,000元，出售价
格超过账面价值的差额应缴纳所得税为：
?(30,000-10,000)×30%=6,000（元）
?出售设备的税后净收入为：30,000-6,000= 24,000（元）
?不出售厂房的机会成本
?如果公司接受了A项目，它将使用一个原本可以出售的厂房，因此厂房的当前市
价应该作为机会成本
?市场调查的6,000元支出与是否接受该项目无关，应看作沉没成本
?营运资本投资 营运资本在项目早期因业务扩张而有所增加
?按照投资预算的一般性假设，最后所有的营运资本可假定为完全收回
?然后，分析经营现金流量
?销售收入和经营成本
?对收入和成本的估计是根据产品价格预计每年增长2%，成本预计每年增长10%的
假设
?折旧
?设备购置费110,000元，减去税法规定的残值10,000元，按直线法计提折旧，年限为
5年，因此每年的折旧为20,000元
?所得税
?用销售收入减去经营成本和折旧便可得出税前利润，进而可以计算出所得税
?经营现金流量
?等于税后净利加折旧
?最后，计算出项目的净现金流量
?等于投资现金流量与经营现金流量之和
?敏感度分析例题：某企业只生产一种产品，单价（p）2元，单位变动成本（v）1.2
元，预计明年固定成本（FC）40,000元，产销量（Q）计划达100,000件。（注：分析
过程中不考虑企业所得税）
利 润?100,000?(2?1.2)?40,000?40,000（元）?预计明年的利润为：
?要求：将利润作为项目的经济指标，通过敏感度分析研究其他因素（p、v、FC、Q ）
的变化对利润的影响。
（步骤1、2）
?步骤3－临界点的计算
?单价的最小值
?100,000?(pmin?1.2)?40,000?0
?解 pmin?1.6得：（元）
?单价降至1.6元，即降低（0.4÷2）时企业由盈利转为亏损
?单位变动成本的最大值
100,000??(2?vmax)?40,000?0
解 得（元）?：vmax?1.6
?单位变动成本由1.2元上升至1.6元时，企业利润由40,000元降至零。此时，单
位变动成本上升了33%（0.4÷1.2）
?固定成本最大值
100,000?(2?1.2)?FCmax?0?
解 得（元）?：FCmax?80,000
?固定成本增至80,000元时，企业由盈利转为亏损，此时固定成本增加了（40,000÷40,000）
FC?D40,000?销售量最小值Qmin???50,000（件）p?v2?1.2?
?销售计划如果只完成（50,000÷100,000），则企业利润为零
?单价的敏感程度
??，即2?(1?20%)?2.4（元）?设单价增长p20%
?
利润?100,000（元）?按此单价计算，利润为：
?(2.4?1.2)?40,000?80,000
?
?计算出利润变动的百分比和单价的敏感度系数：
100%单价的敏感度系数??580,000?40,000?目标值变动百分比=?100%?100%20%40,000?
?按照相同原理计算单位变动成本、固定成本和销售量的敏感程度
?结论
?影响利润的因素中最敏感的是单价（敏感度系数为5），其次是单位变动成本（敏感度
系数为-3），再次是销量（敏感度系数为2），最后是固定成本（敏感度系数为-1）
?敏感度系数为正值的，表明它与利润为同向增减；敏感度系数为负值的，表明它与利
润为反向增减
?C?永续年金的NpV?1?CC1NpV?pV?CF0??CF0pV???limC???tt??t??r(1?r)rr(1?r)rt?1???：确定一项资产内在经济价值的过程
?目标资产在未来有效期内产生的预期现金流的现值就是该目标资产的价值或内在经济
价值。（账面价值、市场价值、内在价值）
?
?假设目标资产现值是pV，当前市场价格为p0，则：NpV ＝ pV － p0
?NpV＞0 目标资产被低估，套利者买入资产，目标资产价格上扬
?NpV＜0 目标资产被高估，套利者卖出/卖空资产，目标资产价格下跌
?NpV=0 没有高估或低估，套利停止。实现无套利均衡
?MVt的债券。只支付终值的债券 pt?t?(1?rt)?在存续期内需要定期向持有者支付等额利息，并在到期日归还本金的债券。
Tp0??(1?r)t?1tCFtTt??(1?r)t?1tIt?par(1?rT)T?“ 现金奶牛 ”公司（ b = 0 ）的估价
如果一个公司的盈利一直是稳定的，公司把所有的税后利润全部作为股利发放给了股东，则：
EpS = div
EpS为每股盈利；div为每股股利
?这类公司的股票价格为：
div1EpS1NGp???r?gr
?成长型公司（NpVGO）的估价：
若公司将留存收益再投资于收益率（ROE）＞市场资本化比率r的项目，则公司每股股票价值包含了成长机会所带来的新增价值。则：
股票价格＝现金奶牛价格+成长机会的净现值
EpS1?1?b?EpS1?这类公司的股票价格为：
Gp???NpVGONpV1 r?grNpVGO?1?r
“NpVGO公司” 和“现金奶牛”估价的比较：
EpS1(1?b)EpS1GNGp?p?NpVGO??r?b?ROEr EpS1ROE?r假设公司永续经营，且r＞g，则：
??b?r ROE－r决定了“NpVGO”和“现金奶牛”谁更有价值 r?b?ROE
?“NpVGO”比“现金奶牛”公司价值更高的原因，并不是增长本身，而是其再投资收益产生
了超过市场资本化比率的收益率
NG现金奶牛的市盈率 pEpS11??EpS1r?EpS1r Gp1bROE?r???EpS1rrr?b?ROE?“NpVGO”的市盈率：
?等风险公司的r相同，差额是由增长机遇带来的。
?留存比率（b）越大，NpVGO公司的市盈率越高。
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