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机械行业试用期工作总结

发布时间: 2019.09.18

机械行业下半年投资策略分析。

时光煮雨,宝贵的半年时间就已经过去。为了下一阶段工作的良好进行,此时就可以写一份工作总结,详细写明工作情况。经常进行工作总结的人,对自己有一个全面且理性的认识。那么,优秀的半年度工作总结参考有哪些?小编特地为大家精心收集和整理了“机械行业下半年投资策略分析”,欢迎你阅读和收藏,并分享给身边的朋友!

机械行业下半年投资策略分析

机械行业下半年投资策略分析
 投资要点
◎宏观调控措施正在持续发挥作用,机械行业作为投资品工业,不可避免仍将受到影响,我们对于机械行业仍然维持弱于大市的投资评级。
◎我们认为对于周期性行业中的企业要区别对待,一方面,本轮经济周期与上轮不同,调整的幅度也不同,另一方面,许多行业除了受到周期性的因素影响之外,还受到其他多种因素的共同影响,因此调整的幅度会有较大的差别。我们建议选取股价调整幅度已经很大,但是盈利状况由于多种因素共同作用变化不大的企业,在适当的时机投资。
◎混凝土机械行业将会受到固定资产投资增长率下降的影响,但是还受到禁止现场搅拌混凝土政策的推动,而且随着商品混凝土价格降低,其在施工质量等方面的优势能够得到更加充分的体现,预计商品混凝土新增生产能力在今后的几年中将会维持高位,不会出现较大的回落,相应带动相关的混凝土泵车、拖泵、搅拌站等产品的市场需求。
◎汽车起重机行业也受到经济周期的影响,原创:但预计××年和××年仍将维持较高水平。
◎叉车行业受宏观调控影响很小,预计景气仍将持续。
机械行业属于投资品工业,与宏观经济的波动关系比较密切,尤其是固定资产投资对于机械行业的影响较大,为了研究机械工业未来的走势,必须对宏观经济和固定资产投资情况有大体的判断。
根据我们的预测,本轮经济周期在××年和××年结束的可能性不大,在年则可能产生一定程度的回落,总的来说,这种回落是大的繁荣时期中的小幅回落。虽然我们预计短期内宏观经济以及固定资产投资不会出现大的回落,但是,本轮经济周期的最高峰应该已经过去,机械行业仍然会受到不同程度的影响,因此我们对机械行业整体的看法仍然是以调整格局为主。
虽然宏观经济的调整对机械行业将会产生影响,但是机械行业门类众多,影响各个行业的因素不尽相同,宏观经济的调整对于各行业的影响也不同。目前市场正处于比较混乱的时期,由于股权分置改革而引致的不确定性,市场整体仍然有可能出现进一步的下跌,周期性行业由于盈利的增长缺少吸引力,有可能产生进一步的调整,此时,部分受宏观调控影响并不十分严重,具有较强的竞争优势,长期盈利能力有保证的公司将会具备一定的投资价值。
工程机械
工程机械行业上市公司的股价在过去的一年中已经进行了深度的调整,几乎所有公司的股价已经调整到去年高点时的以下,跌幅最大的公司股价只剩下左右,部分优质企业已经接近具有投资价值的区域,建议持续关注这些公司的行业基本面以及盈利状况的变化。
铲土运输机械
铲土运输机械行业受到宏观经济调控的影响最大,××年⒉季度产量和盈利都急剧下降,但是由于实际需求的推动,××年季度和××年季度产量持续回升,盈利能力有所改善。我们维持对铲土运输机械行业弱于大市的投资评级,尤其是装载机行业产能过剩状况仍然没有改观,这将继续影响到公司的盈利能力。
混凝土机械
混凝土机械××年受到宏观调控影响有所回落,但是,客观分析混凝土机械行业的发展规律可以发现,由于受到以下因素的影响,混凝土机械仍然将维持较好的市场状况。
⒈政策推动,在××年月日之后,禁止在所有的地级市市区现场搅拌混凝土。
⒉商品混凝土相对现拌混凝土的各种优势。例如质量稳定,能够连续浇筑,节约建筑材料,缩短施工时间,随着高层建筑的增加,对于建筑的质量要求更加严格,商品混凝土的品质优势更加明显。
⒊商品混凝土价格降低。商品混凝土行业竞争的加剧以及商品混凝土普及使用都将降低商品混凝土的价格,使之更加接近现拌混凝土,原创:从而在经济上更有吸引力,这将会加快商品混凝土替代现拌混凝土的过程。
根据我们的预测,新增商品混凝土生产能力在年仍然将会保持在较高的水平,虽然有波动但是幅度并不剧烈,这表明混凝土机械行业仍将保持产销较为旺盛的局面预计公司××年和××年混凝土机械的收入与××年持平,年可能有小幅下降但是不大。对于混凝土机械行业中的领先企业而言,这个时期仍然能够获得较好的收益。
汽车起重机汽车起重机行业与固定资产投资相关性较大,我们认为××年之后汽车起重机行业已经经历了年的快速增长,××年也应该是一个产销量都比较高的年份,但是××年之后,随着固定资产投资增长率的下降,汽车起重机行业也将出现一定程度的调整。
对比上次经济周期和本次经济周期,我们认为情况将会有明显的不同,原因如下:
本轮宏观调控后,固定资产投资回落的幅度将会小于上次经济周期,在年,固定资产投资规模达到了的历史最高峰,这种不正常的增长显然不能维持,随着宏观经济调控措施出台,固定资产投资增长率急速回落。而××年宏

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观经济调控措施出台比较及时,固定资产投资得到及时的控制,因此××年的固定资产投资增长率为,远比上轮周期高峰低,回落的幅度也不会比上轮周期大;
××年后虽然固定资产投资增长率有一定下降,但是同时又多项重点工程进入施工高峰期,南水北调、西气东输、青藏铁路、公路干线、北京奥运场馆建设、上海世博会工程等,而上个经济周期过去之后没有如此大量的工程建设。这类工程使用起重机械的工程量远远超过一般的工业及民用建筑以及设备安装所使用的工程量,这将维持对汽车起重机产品的需求。
因此,可以预计,汽车起重机行业中的领先企业在本轮经济调整中所受到的影响将会远远小于上次周期。首先,本轮经济周期的波动将会远小于上次经济周期,固定资产投资规模下降幅度没有上次周期明显,其次,今后年有多项重点工程的建设客观上增加了汽车起重机的需求;再次,汽车起重机行业结构发生明显变化,多个企业退出了这个市场,产能过剩情况有了改观;最后,汽车起重机产品结构有明显变化,整体的盈利能力增强。
综合判断,对于该行业中的领先企业徐工重型和浦沅(中联重科),××年和××年的产量和盈利状况将会维持在较高的水平上,年才会有一定幅度的下降,但是幅度有限,估计可能在左右。
物流机械
叉车受到宏观调控的影响很小,周期性非常不明显,统计数据显示,主要生产企业今年月的产量已经明显超过××年同期的水平。更值得注意的是,我国的叉车特别是中小吨位的叉车在国际市场上已经具备了相当强的竞争力,出口量近年来加速上升。
我们继续看好叉车行业中的领先企业安徽合力,该公司在叉车行业中技术力量最强,多年来一直稳健经营,在叉车行业的领先地位非常稳固,公司⒋月份的产销量明显超过去年同期水平,我们认为叉车行业稳定增长的格局未变,安徽合力具有长期的竞争优势,维持对该公司强于大市的投资评级。
纺织机械
纺织机械行业受到纺织品产量影响较大,纺织品配额放开对中国纺织品行业构成实质利好,但是发达国家有可能采用其他特别保障措施对中国的纺织品进行限制,这些因素都将会影响到纺织机械行业。
中国纺织机械行业增长速度非常缓慢,根据机械工业协会的统计数字,产量最大的家纺织企业产品销售收入合计比去年同期增长,而利润总额受到原材料价格和能源价格上涨的影响同比出现下降。
预计美国和欧盟对中国纺织品的限制措施将会实质性影响中国的纺织品工业,并且对纺织机械行业产生不利影响,维持对该行业弱于大市的投资评级。
重点上市公司以及投资评级
中联重科():经济周期影响有限
中联重科目前主营业务覆盖个行业,分别是混凝土机械、起重机械、环卫车辆、路面机械和机床,由于证券市场担心宏观调控可能造成公司盈利状况大幅度下降,公司的股价自××年月份以来已经进行了深度的调整。
但是认真分析公司所处的行业情况可以看出,周期性对于公司盈利的影响并不严重,也就是说,市场在过去一段时间里夸大了周期性的效应。根据我们的预测,新增商品混凝土生产能力在年仍然将会保持在较高的水平,虽然有波动但是幅度并不剧烈,这表明混凝土机械行业仍将保持产销较为旺盛的局面预计公司××年和××年混凝土机械的收入与××年持平,年可能有小幅下降但是不大。
公司收购浦沅公司后,起重机械(主要是汽车起重机)成为公司收入和利润的重要来源,根据我们前面的论述,本轮经济周期对起重机械行业产值和利润的影响要远远小于上次经济周期。我们预计,中联重科起重机械的收入和利润在××年将会基本保持稳定,年将会出现一定幅度的调整。
公司的另外一类重要产品环卫机械没有周期性,市场正处于快速发展时期,近年来平均增长率在以上,而公司的扫路机系列产品市场占有率超过,优势地位比较明显。
公司目前已经具有较大的投资价值,原创:××年动态市盈率只有倍,而未来盈利较低的年动态市盈率也只有倍,对于这样一个行业内的领先企业来说,价值显然被低估。
我们认为本轮经济周期对中联重科盈利的影响不大,盈利下降幅度有限,而在下次经济周期到来之后,该公司的利润有可能再次出现大幅度上升。维持对该公司强于大市的投资评级。
安徽合力():物流设备龙头
叉车行业受宏观调控影响非常小,行业中的领先企业安徽合力具备长期的竞争优势,主要来自个方面,研发能力、完备的配套件体系、售后服务体系。这些优势使得安徽合力在外资厂商大举进入中国市场和民营企业快速崛起的市场环境下仍然保持了竞争优势。维持对安徽合力强于大市的投资评级。

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年第季度工程机械行业投资策略报告


年第季度工程机械行业投资策略报告工程机械行业年全年运行较为平稳、四个季度的经营业绩基本持平,行业销售收入预计与年持平,而利润下降左右。专家预计今明两年我国的宏观经济政策是中性偏紧、银行信贷偏紧、房地产整治力度加大,工程机械行业的外部环境依然不宽松。预计固定资产投资增长率年将回落到左右,预计工程机械行业的复苏将推迟到年左右。维持中性的投资评级。从目前世界船厂手持订单情况看,未来三年是全球集装箱船下水的高峰。预计××年、××年全球(更多精彩文章来自“秘书不求人”)集装箱需求量将有%-%的上升;而通过年全世界需要增加的集装箱吞吐量和集散站投资金额,我们测算出年世界集装箱起重机的需求年均增长率为。与此同时考虑到预期行业的需求增幅呈现逐年递减的态势,且预计需求在年见顶;同时目前我国还有汇率问题困扰企业发展,使行业的不确定性加大,因此我们给予港口机械行业中性的投资评级。
投资建议
安徽合力股改方案已经出台,考虑到对价因素,股票的含权价格仍有左右的上涨空间,因此给予强烈推荐投资评级。
振华港机。公司合同定单饱满,市场对年的预期普遍上调。目前股价不考虑对价处于合理估值范围,但含股的股票股改已经启动,考虑到对价因素,我们给予谨慎推荐的投资评级。


××年下半年电力设备行业投资策略报告


××年下半年电力设备行业投资策略报告⒈电源投资高峰将至,电网投资将成为我国电力投资的主要方向。电站设备行业将在年迎来发展的最高峰,年以后会呈现一种降中趋稳的局面。而输变电设备行业则由于加大电网建设的投入将迎来一个较长周期的发展阶段。

⒉国家产业政策决定不同类型电力设备企业未来的发展前途。电站锅炉龙头企业和电站空冷设备制造企业将受益于优化煤电的政策;水电、核电和天然气电设备制造企(更多精彩文章来自“秘书不求人”)业将受益于我国调整电源结构的政策;风电设备制造企业将受益于积极发展新能源发电的方针;输变电设备行业龙头企业将受益于超高压电网的发展和输配电新技术的应用;烟气脱硫和烟气脱硝相关企业将收益于国家加大污染控制的政策。

⒊原材料走势对于电力设备行业的盈利能力具有决定性的影响。下半年钢材、无取向硅钢片和铜、铝价格的下跌,将在一定程度上导致电站设备生产企业和开关控制设备类生产企业的盈利能力得到一定的提升。而受取向硅钢片价格高位运行的影响,变压器生产企业盈利能力较差的现象短期内仍难以改变。

⒋抗周期能力强、受国家产业政策扶持、行业地位较高并且受益于原材料价格变化的公司具有较强的业绩持续增长能力。运用抗周期能力、是否受国家政策扶持、是否行业龙头和是否受益于原材料价格变化这四个指标进行判断,我们认为东方电机()、华光股份()、平高电气()、上电股份()、许继电气()和凯迪电力()具有较强的业绩持续增长能力。

⒌人民币升值会在一定程度上降低电力设备企业的原材料成本和技术使用费,从而会提高电力设备企业的盈利能力。

⒍部分电力设备行业龙头上市公司业绩优良并且持续增长能力较强,市盈率较低,若进行股权分置改革,全流通后流通股价值应当有一定提升。



××年第四季度旅游行业投资策略报告


××年第四季度旅游行业投资策略报告投资要点:旅游行业继续在景气周期运行,在宏观经济增速下降的背景下,具有防御特征的旅游行业相对投资价值更加突出,维持推荐评级。重点公司不含权的股价总体高估,但考虑到平均送的对价预期后,仍有的上涨空间。
旅游行业保持快速增长。今年以来,我国旅游业继续保持良好的发展态势,前两个黄金周游客增长,旅游收入增长。月入境旅游者增长,旅游外汇收入增长。预计全年旅游总收入亿元,同比增长。预计年前行业增长速度达到。
景区、酒店运行良好,旅行社经营仍不乐观。景区子行业地区分化明显,长期依然维持价格、游客双增长的趋势;酒店行业客房价格继续上涨、热(更多精彩文章来自“秘书不求人”)点地区出租率下降,出现阶段性顶部迹象,长期来看,集团化将继续快速提高;旅行社受人民币升值影响相对较大、行业竞争激烈,经营仍不乐观。
中期业绩继续增长,但增速不及预期。家重点公司中期收入、营业利润、净利润分别增长%、%、%。营业利润的快速增长显示上市公司主业发展良好,但由于投资收益等非经常性损益下降以及部分景区业绩下降,总体增长不及预期;
针对两种类型公司采取不同的投资策略。建议对旅游行业中品牌优势明显行业龙头公司(华侨城、锦江酒店)及质地优良的景区类公司(丽江旅游)采取买入并持有的长期投资策略;对品牌优势尚不明显但具有阶段性机会的公司采取逢低买入、阶段性持有的投资策略。
维持行业推荐评级。如不考虑含权因素,重点公司股价总体高估,但考虑到送的对价后,重点公司总体上仍有的上涨空间。基于对价预期,维持行业推荐评级。维持华侨城强烈推荐、桂林旅游谨慎推荐的投资评级,维持华侨城强烈推荐,桂林旅游、峨眉山、丽江旅游、首旅股份、锦江酒店谨慎推荐的评级。


××年第四季度钢铁行业投资策略报告


××年第四季度钢铁行业投资策略报告内容显示中
宏观经济增速将趋缓。根据年月发布的世界经济增长预测,年全球增速将降至,年增速较前次预测下调个百分点至。预计中国年增速为,年增速将降至;我们预测中国增速年将为,年将降为,另外固定资产投资增速等也将回落。

中国钢铁产量增速仍然较快,未来供需矛盾将凸显。年月我国粗钢和钢材产量分别为和亿吨,成长率分别为和,增速仍然较快,而下游行业需求增速却有所放缓,未来供需矛盾将凸显

三季度钢价继续回落,行业利润环比逐月回落。冷轧、热轧、线材和螺纹钢均价分别下跌、、和,月我国钢铁行业利润总额较年同期增长,但我国钢铁行业利润自年月以来环比逐月下降,我们预计未来钢价将进一步回落,而成本回落幅度小于钢价跌幅,因而行业景气将进一步回落,我们维持钢铁行业中性投资评级。

我国钢铁股估值已低于国际水平。至年月我国主要钢铁股平均仅为倍,已低于美国的⒋日本的和及中钢等的倍,我国钢铁股价已充分反映行业景气回落因素。
 (更多精彩文章来自“秘书不求人”) 
重点关注龙头、股改和资产重组公司。我们应综合考虑“”和“”两种选股策略,关注行业景气回落的同时,也应关注抗风险能力较强的龙头企业如宝钢股份、武钢股份;股权分置改革中给付对价后提升投资价值的公司如武钢股份和鞍钢新轧;另外鞍钢新轧在进行股改的同时将完成整体上市,将使盈利能力大幅提升。我们维持对宝钢股份和武钢股份谨慎推荐评级,维持对鞍钢新轧强烈推荐的投资评级。



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