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护士第四季度工作小结

发布时间: 2019.09.18

××年第四季度旅游行业投资策略报告。

时光煮雨,宝贵的半年时间就已经过去。按照公司规章制度的工作要求,现在拟写一份半年度工作总结非常有必要。而进行工作总结,就是在自我评定,自我反思上发挥作用。那么,我们在写半年度工作总结时,有哪些地方需要我们去认真思考的呢?你不妨看看××年第四季度旅游行业投资策略报告,请收藏好,以便下次再读!

××年第四季度旅游行业投资策略报告投资要点:旅游行业继续在景气周期运行,在宏观经济增速下降的背景下,具有防御特征的旅游行业相对投资价值更加突出,维持推荐评级。重点公司不含权的股价总体高估,但考虑到平均送的对价预期后,仍有的上涨空间。
旅游行业保持快速增长。今年以来,我国旅游业继续保持良好的发展态势,前两个黄金周游客增长,旅游收入增长。月入境旅游者增长,旅游外汇收入增长。预计全年旅游总收入亿元,同比增长。预计年前行业增长速度达到。
景区、酒店运行良好,旅行社经营仍不乐观。景区子行业地区分化明显,长期依然维持价格、游客双增长的趋势;酒店行业客房价格继续上涨、热(更多精彩文章来自“秘书不求人”)点地区出租率下降,出现阶段性顶部迹象,长期来看,集团化将继续快速提高;旅行社受人民币升值影响相对较大、行业竞争激烈,经营仍不乐观。
中期业绩继续增长,但增速不及预期。家重点公司中期收入、营业利润、净利润分别增长%、%、%。营业利润的快速增长显示上市公司主业发展良好,但由于投资收益等非经常性损益下降以及部分景区业绩下降,总体增长不及预期;
针对两种类型公司采取不同的投资策略。建议对旅游行业中品牌优势明显行业龙头公司(华侨城、锦江酒店)及质地优良的景区类公司(丽江旅游)采取买入并持有的长期投资策略;对品牌优势尚不明显但具有阶段性机会的公司采取逢低买入、阶段性持有的投资策略。
维持行业推荐评级。如不考虑含权因素,重点公司股价总体高估,但考虑到送的对价后,重点公司总体上仍有的上涨空间。基于对价预期,维持行业推荐评级。维持华侨城强烈推荐、桂林旅游谨慎推荐的投资评级,维持华侨城强烈推荐,桂林旅游、峨眉山、丽江旅游、首旅股份、锦江酒店谨慎推荐的评级。


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××年第四季度钢铁行业投资策略报告


××年第四季度钢铁行业投资策略报告内容显示中
宏观经济增速将趋缓。根据年月发布的世界经济增长预测,年全球增速将降至,年增速较前次预测下调个百分点至。预计中国年增速为,年增速将降至;我们预测中国增速年将为,年将降为,另外固定资产投资增速等也将回落。

中国钢铁产量增速仍然较快,未来供需矛盾将凸显。年月我国粗钢和钢材产量分别为和亿吨,成长率分别为和,增速仍然较快,而下游行业需求增速却有所放缓,未来供需矛盾将凸显

三季度钢价继续回落,行业利润环比逐月回落。冷轧、热轧、线材和螺纹钢均价分别下跌、、和,月我国钢铁行业利润总额较年同期增长,但我国钢铁行业利润自年月以来环比逐月下降,我们预计未来钢价将进一步回落,而成本回落幅度小于钢价跌幅,因而行业景气将进一步回落,我们维持钢铁行业中性投资评级。

我国钢铁股估值已低于国际水平。至年月我国主要钢铁股平均仅为倍,已低于美国的⒋日本的和及中钢等的倍,我国钢铁股价已充分反映行业景气回落因素。
 (更多精彩文章来自“秘书不求人”) 
重点关注龙头、股改和资产重组公司。我们应综合考虑“”和“”两种选股策略,关注行业景气回落的同时,也应关注抗风险能力较强的龙头企业如宝钢股份、武钢股份;股权分置改革中给付对价后提升投资价值的公司如武钢股份和鞍钢新轧;另外鞍钢新轧在进行股改的同时将完成整体上市,将使盈利能力大幅提升。我们维持对宝钢股份和武钢股份谨慎推荐评级,维持对鞍钢新轧强烈推荐的投资评级。



××年第四季度外贸行业投资策略报告


××年第四季度外贸行业投资策略报告投资要点:出口方面。尽管受到美国、欧盟方面的强压,凭借价格上的卓越竞争力,出口依然保持强劲增长趋势,――月出口亿美元,同比增长好于预期,我们将全年的出口同比增长由――,调高至――。
进口方面。年月份,我国进口呈稳步增长趋势,进口总额为亿美元,同比增长,月份当月同比增长,出现较强的反弹,我们仍维持对全年进口同比增长――的预期。
对焦炭贸易的判断。焦炭行业是典型的周期性行业,年国内焦炭产量高达亿吨,目前仍有余万吨在建,国内需求总量仅为亿吨,大量过剩产品寻求出口来消化(更多精彩文章来自“秘书不求人”),而国际市场同样受到前期暴利的影响,俄罗斯、乌克兰、波兰等焦炭出口国纷纷扩产,日本、美国、印度主要焦炭进口国新建焦炉陆续开工生产,由于供给大大超过需求,焦炭行业从年下半年进入下降通道,从目前的产能看,预计下降通道将持续年以上的时间,按照目前国内、外焦炭的价格,贸易商已经无利可图,焦炭贸易商的超额盈利周期基本结束,进入正常盈利的周期。
板块估值。贸易行业是整个产业链中最脆弱的环节,受上、下游的利润挤压日趋严重,长期看盈利呈向下的趋势,对于没有进行盈利预测的外贸上市公司,如果简单假设年全年业绩为中期乘以,那么外贸板块的整体估值水平依然偏高,板块整体依然缺乏投资价值。
投资策略。我国大多数外贸上市公司非流通股占比较高,存在较大比例送股的可能,这给外贸板块带来一定短期投机价值,我们维持对板块的中性评级。
调低中化国际⒍年盈利预期。受焦炭价格急剧下滑影响,我们将⒍年的预期分别由⒏元股调低至⒌元股,公司价值相应下降元股,至元股左右,公司目前市价为元股,基本与公司的内在价值相当,考虑到焦炭业务盈利已经达到了最低谷,而液体化供品物流业务正处于快速增长期,公司仍具有较高的长期投资价值,我们维持对公司谨慎推荐――的投资评级。


××年第四季度中药行业投资策略报告


××年第四季度中药行业投资策略报告
板块走势前高后平。今年中药的强势仅仅只延续了一个季度。从第二季度开始,走势明显疲弱。
投资焦点应从防御性向发展力转移。鉴于政策性降价阴影逼近、估值已充分反映“防御性基本面”,以及行业竞争导致利润率持续下降,我们认为中药的防御功能已走至尽头。今后的投资策略,应着眼于行业的中长期技术进步和发展能力,以此来拓展盈利空间。
中药注射剂是中长线投资的重点战略方向。中药现代化是中药发展的趋势,而注射剂则是这一进程的急先锋。随着中药现代化进程的(更多精彩文章来自“秘书不求人”)加快,制药界对中药注射剂的关注有增无减,在研产品快速增加,正孕育着第三轮发展浪潮。
注射剂是目前医院临床用中药的主导剂型。医院中药用药品种的前位中,有个为注射剂。临床主要用于心脑血管疾病、肿瘤、细菌和病毒感染等中医较西医优势的领域。以银杏叶制剂为例,从××年开始,注射剂型在医院的市场份额已超过各种口服制剂的总和,其销售收入年平均增长率达%以上。
技术进步将带来大机遇。中药注射剂临床运用的最大阻碍来自医生对安全性的担心;其次是对其疗效的不信任。这些障碍将随着中药现代化的深入而消除。指纹图谱作为一个平台技术,可以质量控制和开发研究提供有效的方法;膜分离超滤技术可改善注射液澄明度及去除热原;采用真空冷冻干燥和喷雾通气新技术来制备中药粉针,可提高产品的稳定性。
天士力是中药注射剂产业的“战略要塞”型品种。虽然近期业绩增长温和,缺乏强劲的短期股价催化剂,但值得搜集和等待,故将投资评级由“谨慎推荐-”上调至“强烈推荐-”。


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